每股盈餘突然大增，是利多嗎?如何分析?以光明(8440)為例

      當我們看到新聞訊息說XX公司某季EPS大增，您會馬上衝進市場買股票嗎?如何判定這個EPS大增的內容為何呢?我的處理流程如下，我舉光明(4420)每股盈餘較去年同一期0.50大增至2.56為例：

一、看資產負債表股本是否異動。

從表一我們發覺股本沒有增加或減少，通常減少會造成每股盈餘增加。

表一、資產負債表

表二、普通股股本

二、看損益表是屬營業利益還是業外收入增加。

                股本沒有變動，就來看看損益表，發現營業外收入的其他利益跟損失大增，佔營業收入的73%，比去年同期的14%，增加了59%，這裡就得好好研究，這裡告訴我們了，在財務報告的附註六(四)有答案。

表三 損益表

表四 損益表

三、從附註中，了解增加原因。

                在附註中我們看到，因為在104年6月29日取得宏州纖維工業股份有限公司5.3%的股權，與母公司宜進實業及其子公司綜合持股達33.54%，取得控制。

圖一 取得關聯企業說明片段

    從圖二可以看到，因為買進股權花了45,500,000元，因買進股權擁有之公允價值依股權比例認列為115,139,000元，因此產生69,639,000元的廉價購買利益，佔稅後淨利達到92%，也就是如果沒有這筆，每股盈餘會很難看，只有0.21左右 

圖二 廉價購買利益說明段

                綜合以上情形，就我個人認知，新聞媒體在報導利多消息時，基本上不會說明利多是因為此種廉價購買利益造成的每股盈餘上升，然而，就財報的觀點，上市櫃公司已經忠實在財報裡面揭露了，可是投資人不看就不能怪公司啦，至於光明(4420)到底是不是黑馬股就不是本篇關心的內容，至少我不會買也不會買，我有聚陽已經夠了。

更多的案例分享將在我正在撰寫的書中,敬請各位前輩指教。