6184-大豐電

6184大豐電(大豐有線電視)預定第二季在中和，永和，樹林，三峽及鶯歌開台，居住在這些地區的朋友，如果您是收視區域有線電視的，可以跟我一樣轉換到大豐電，以我而言，兩張大豐電的股息，近五年最少每年拿5000元現金股息，足以支付全年收視費，如果有個有線電視公司跟您說，您放個10萬元在我這，每年你的收視費都不用交(股息每年撥一次讓你付全年收視費),這樣感覺應該不錯，重點是，成為公司的經營者，持有股票，可以獲取公司經營的果實，當然如果還有寬頻上網的需求，也可以轉換到大豐有線電視的大大寬頻喔,大家相約今年一起參加股東會吧。

6184-大豐電

感謝網友的提醒，因為大豐電在103年12月1日收購子公司股權的增資股上市，上次轉換價格並未考量到增資股增加後的調整，大豐電並已公告調整轉換價格為52.62元，所以以目前市價而言，52.5~53區間，基本上是可以轉換，要不要轉換還是看可轉債的持有人利益考量，目前公司債持有人套利空間不大，所以前次考量的公司債到期償債已不是問題(如果到期時全數轉換)，主要考量因素為新增地區(中永和、三峽、樹林及鶯歌)營收是否能順利提升了。



【鉅亨網新聞中心】第二條　第49款

1.事實發生日:103/11/24

2.公司名稱:大豐有線電視股份有限公司

3.與公司關係(請輸入本公司或子公司):本公司

4.相互持股比例:不適用

5.傳播媒體名稱:不適用

6.報導內容:不適用

7.發生緣由:依本公司國內第一次無擔保轉換公司債發行及轉換辦法規定辦理。

8.因應措施:因收購案，故自103年12月1日股份受讓基準日起，轉換價格由新台幣

64.87元調整為新台幣52.62元。

9.其他應敘明事項:無。

借券投資小常識-股票信託出借賺取收益

把合庫當時給我看的資料貼出來，這樣大家對借券信託也可以比較有初步概念，細節在自己去問合庫囉，如有變動，還是以合庫官方統一說法為主喔。

◎【一般投資人及法人參與有價證券借貸交易之管道】

所謂有價證券借貸交易(以下簡稱借券交易)，係指出借人同意將有價證券出借，並由借券人(如外資機構、證券商等)於約定期限前以相同種類數量有價證券返還之行為。借券人借券目的包羅萬象，除從事避險、套利等策略性交易外，還可作還券、履約之用。目前我國法令限定一般投資人及法人如欲參與借券交易以賺取出借報酬者，須透過有價證券信託，由受託機構以特定法人名義參與之。「借券信託」即以辦理借券交易為目的所設計之產品。

◎【股票出借賺取借券收益，原有的配股配息權益不受影響】

客戶辦理「借券信託」業務，由銀行以受託人身分將有價證券出借給借券人，依證交所之有價證券借貸辦法規定，出借收入年費率介於0.1％至20％(實際借出費率係依市場行情決定)。此外，不論股票有無借出，客戶原應享有之除權息權利皆不受影響。

客戶於首次辦理「借券信託」業務時，除收取簽約規劃費外，於受託之有價證券經銀行辦理出借後，應負擔之費用包含營業稅（借券收入÷1.05×5％）、證交所之借貸服務費（借券收入×1.6％）、證券商手續費（借券收入×0.4％）、銀行之信託管理費【（借券收入-營業稅）×20％】等，故客戶實際獲利約為出借收入之70％。

◎【證交所承擔違約風險，股票出借後權益獲得保障】

客戶信託之股票透過證交所借券系統借出後，係由證交所保證借貸契約之履行。倘借券人未依約返還有價證券，證交所須代位買回標的證券辦理還券事宜，故對出借人而言，相當具有保障。如證交所於事由發生後連續兩個營業日無法買回標的證券時，則按第二個營業日之收盤價格以現金償還出借人。

◎【股票長期持有者的新理財策略】

財產保全本來就屬信託的優點之一，如今透過信託，還能賺取穩健的借券收益，在金融環境動盪情形下，將股票信託給銀行辦理股票出借，是客戶可選擇的新投資策略。

Q&A

借券賺利，談收益型信託

103年的4月，合作金庫剛推出一個新的產品(借券信託，也是俗稱的收益型信託)，合庫龍潭分行的石襄理在推廣這個產品時，想到有個教官，只要放暑假沒事就會找他看有沒有錢可以借來買股票，所以，我接到了他的電話，當時接到電話已經是晚上了，我也在學校值班(24小時)，反正我的行軍床也不好睡(ps.我值班就寢都是在辦公室睡我的行軍床)，所以我就自己上網先找了借券信託的相關資料，比較了各金融機構的資訊，我覺得合庫的借券信託業務才是適合我的產品，尤其是我是長期存股，基本上買進就長期領取股息，能夠透過借券業務，我還可以出借我的持股獲取額外利息收入，合庫的借券業務我歸納幾個特點：
1.開戶只收一次開戶費用1,000元。
2.我們七三分帳，我七，合庫三(和券商手續費，稅，管理費)，他努力幫我借出，他才能賺到錢，稅費雜支就從他的三成支付，這樣的設計，我的理財專員如果沒有認真努力，他賺不到我半毛錢，我也沒有損失，而非其他的信託，沒幫我借出還要收我管理費。
3.當時出借的門檻是可出借股票市值達300萬，單一個股要10張(含)以上，後來又有調整為單一個股要10張(含)以上(且市值達50萬以上)。
4.合庫的專員很認真，每次出借後都會把出借報表透過電子郵件寄給我，每月還有月結單，
目前我平均有650萬左右股票持續借出，借出費率為2%~5.5%，為我每個月平均創造1萬元上下的借券利息收入，真是感謝合庫的用心呢。
5.與其他金融機構的借券業務比較的話：
 (1)合庫目前借券業務受託規模門檻為單一個股10張以上且單一股票市值達50萬以上，另合庫總交付股票市值(即多檔股票市值合計)須達300萬以上。它們的門檻較其他同業相比算是較低的，有的金融業要求股票市值要有500萬或1000萬以上，另張數也要有一定限制。
  (2)合庫是由總行親自負責這項業務，相對於其他證券業由營業員接洽處理，合庫較具
專業性(信託業務畢竟是銀行的專業項目)
  (3)再者，有些券商辦理這項業務會另外跟客戶收取其他費用(如績效管理費、權益補償費、保管費等)。但合庫很單純，只有股票有借出產生收益時才會向客戶收費，所以合庫是和我在同一條船上呢!

如果您對借券業務有任何疑問，歡迎就近洽合庫各分行詢問喔。

算利教官的挑股七大心法

很多朋友問我如何選股，我想把我選股的七大心法摘要說明一下：

• 心法一：關鍵指標->殖利率高於5%。

剛開始存股時，我以近五年平均殖利率超過8%為主要選擇的門檻，隨著近幾年股價不斷提高，要找到8%殖利率股票越來越不容易，所以近年來逐漸下修到5%為基本條件，至少比放在銀行定存領得多3倍以上，存個100萬定存股的年股息，相當於300萬一年的定存利息呢。

• 心法二：獲利能力->賺得穩比賺得多更重要。

公司要能配發穩健的股利，得要有穩健的賺錢能力，所以我關注幾個指標：

1.連續5年EPS(每股盈餘)>1元。

2.毛利率是否高於20%。

3.本業是否賺錢。

4.近10年獲利是否穩定。

5.業外投資是否穩健。

6.營收是否穩健，不能大起大落。

• 心法三：股利政策->是否穩定且持續。

我會觀察連續五年的股利發放政策是否穩定，如果股利發放波動太大，我也不會考慮。除非公司是因為做資本投資，為了增加未來的營收，如擴建廠房等增加的費用，這點是可以接受的。

• 心法四：公司護城河->需有獨佔利基或具龍頭地位。

我早期買股以大豐電、大台北、聚陽及電信股為主，主要的考量是我喜歡具有獨佔利基，或具有領先地位的龍頭公司，以大台北瓦斯而言，同一區域法令規定僅能有一家天然氣廠商，所以沒有競爭的問題，大豐電也是板橋、土城地區的有線電視廠商，具有獨占地位，電信股更不用說，從早期的三大電信，到現在的三大兩小，無論你使用哪家電信，我都有機會賺到你的錢。

• 心法五：資金配置->以民生消費為持股核心。

我的資金配置目前在以不受景氣循環的民生必需類股為主(約佔6成)，我認為即使你再窮你也要打電話，你總不能養一隻鴿子送信吧，你說line不用錢，那你也得要有網路吧；再窮，洗澡煮飯也要瓦斯吧，別告訴我在台北你可以燒材煮飯；經濟不景氣，你還是會在家裡看電視吧，即使你看網路電視，還是得用到第四台的寬頻或電信公司的數據線路吧，怎麼想，你都無法避免讓我賺到錢，即使你出國旅遊一個月，沒看電視，沒用瓦斯，也沒有打電話，對不起，下個月帳單你還是得繳這些基本費，這就是我的偏好。
如果您在桃園路邊停車，我要謝謝您，因為我持有的中保，所屬旗下國雲路邊停車管理為您服務，如果您在全台嘟嘟房停車，他是我中興電的子公司，只要您看到提款機、店面貼著中興保全或新光保全的貼紙，我也要謝謝你，還是我為您服務，全台的AED也是中保跟新保為主，連你去餐廳用餐，全台的銷售點系統(POS)，可能也是我的中保子公司幫您服務。
102年我想103年初我的車貸即將繳清(ps.我想存股的基本上都會用車貸吧，買車當時97年，隨便都是8%以上股票，機會成本還是買股票划算)，每個月多出約1.4萬元可支用，所以我102年9月向合庫借了80萬，利率2.37%的信貸，買了5張F-中租、5張預融，1張中華電，103年合計領取3.873萬現金股息，500股中租股票(市價約3.5萬)，合計約7.3萬(不含退稅，今年會全額退約5千元)，扣除103年貸款利息約1.5萬，我淨賺5.8萬呢，如果您在路上看到車身有格上租車(裕融)或中租迪和(F-中租)，呵呵，這代表我賺到他們的錢，你家用的電我可能也有賺到錢(F-中租103年買入新日光太陽能發電廠)，如果你去買中古車，台灣最大中古車批發商(行將企業，在林口)也是裕融的，我也是可能賺到你的錢。
所以，您要擺脫我賺您的錢，真的很難，既然如此，請你加入我，讓我們一起進入不一樣的投資境界。

• 心法六：進場價位->現金股息X20倍以下可買入。

我的買進價位很簡單，以平均現金股息x20來計算股價，這相當於殖利率5%，我把他訂為我的合理價。現金股息x15倍我視為便宜價。現金股息x10倍則是叫我跪在銀行門口借錢我也願意的價格，因為，這相當於殖利率10%耶。

• 心法七：伺機加碼->理性的人才撿得到便宜。

當好股票遇到倒楣事，我會很開心，市場上就是要有不理性的人，這樣像我這樣理性的人才能撿的到便宜，所以，我最開心是我手裡的定存股跌，我就可以更便宜的價錢買進，獲得更高的殖利率。問你，如果你是房東，每個月可以收租一萬塊，如果房價240萬，相當於5%報酬率，如果市價腰斬為120萬，你租金還是可以收1萬塊，你會不會再買一間，這時後的報酬率是12萬/120萬=10%耶。

更多的內容歡迎至smart自學網觀看喔http://smart.businessweekly.com.tw/Magazine/list_each_detail.aspx?id=2150

6184-大豐電

      最近有朋友問我，為什麼大豐電103年12月營收年增率大增98.8%，而103年全年稅後eps只有3.39元。這是因為大豐電現金增資5.4億元收購台灣數位寬頻有線電視股份有限公司，收購後，台灣數位寬頻成為大豐電的100%持有的子公司，增資股生效日為103年12月1日，所以合併營收也增加啦，所以股本也增加到13.97億，所以才會有營收大幅增加，但eps卻沒有明顯成長的原因。
        至於大豐電的獲利何時會提升，我想以公司先前規劃一月中和、永和、樹林、三峽及鶯歌等五地開台時程無法如期開台，目前延至第二季，當然第一季獲利不會有太大的成長，況且跨區經營部分，台北市跟高雄市應該也要開始建設基礎網路了吧，去年就在104看見大豐電已在高雄招募人員，可是今天再上104查，已經沒有在招募，這點得問問公司目前規劃為何?
        另外，個人比較好奇的是，他的十二億無擔保公司債即將在明年年中到期，到時候會用什麼方式還錢，長期貸款、現金增資或轉換為股票(目前股價無轉換利益)，這可關係到我今年能領多少股息啊。
        104年第一季財報應該不會很好看，因為下列幾點：
         1.五區尚未開台，沒有新增收入，還得持續維護新增線路。
         2.價值10億多的數位機上盒跟數位化設備，按照公司標準，5~9年攤銷折舊，那麼算9年
             好了，每年得多攤銷1.1億元的折舊費用。
        目前，我幾個好朋友都不看第四台了，都看中華電信的mod，所以我最近加碼中華電，如此可以達到互補的功效；另外有些新進提到自由現金流的問題，我個人認為，成長型企業自由現金流為負我能接受，因為他是為了開拓新的市場，基礎建設是需要花費的。

有興趣了解他無擔保轉換公司債發行與轉換條件的，請自行參閱：摘要如下：

依據民國102年5月17日(以下簡稱「發行日」)發行第一次無擔保轉換公司債發行及轉換辦法網址，其發行期間三年，自民國102年5月17日開始發行，至民國105年5月17日到期(以下簡稱到期日)。原始轉換價格為77.5元，

勤業眾信的免費"看動畫學會計"app

我的會計學是25年前學的，當時學到中級會計(鄭丁旺老師的書)，當時覺得很奇怪，為什麼國際貿易要學會計，老師說，因為以後我們可能會當企業經營者，必須要了解相關財務報表，覺得自己看財報還是有些卡卡的，所以最近開始把會計學跟財務報表分析拿出來再做深入的研究，首先我找到一個不錯個app，是勤業眾信提供的，他把相關會計報表的觀念與原理原則做了詳盡的介紹，尤其IFRS施行後的一些重點也有說明，我建議各位朋友可以去下載來看看，可以強化自己分析報表的功力。

另外，有朋友問到要去哪裡找年報，這個就在公開資訊站裡面就有啦，連結在此http://mops.twse.com.tw/mops/web/t57sb01_q5，只要輸入股票代碼跟年度，就會顯示年報及股東會相關議事錄，建議選股之前，還是先透過年報了解公司的歷史與未來展望，尤其很多人喜歡拿歷史股價來講，年報裡面會顯示歷史增資與減資的情形，以電信股來說吧，台灣大資本從500億減到342億，減資幅度達32.6%，相對每股盈餘也會提升，這時候拿歷史股價來比較不是很奇怪的一件事嗎?

2913-農林追蹤，談年報的重要性

         104年3月，走訪農林的銅鑼兩個據點後，我跟農林分手了，原因很簡單，還有更好的公司。

今早工商時報斗大的標題讓農林又大漲了快半根停板，買進農林是一個偶然的機遇，smart雜誌的莉芳主筆追蹤我持股時，很吃驚我買了這一檔ps.農林以前我對他印象也很不好，感覺很會炒股，我就說說我買進農林的原因吧，我在10月31參訪熊空時就下單買了一張，給我女兒當嫁妝(價格16.6元)，你們可不要買喔，因為現在(104.1.5日)這個價格殖利率低到不行。

103年10月30日我走訪了北橫的大溪茶廠，當時覺得這個地方很漂亮，平常日生意也很好，一問之下竟然是上市公司農林，當晚我就開始調閱公司年報，發現他還有好幾個景點，尤其是日月茶廠、熊空茶廠都是知名景點，所以我就開始走訪這些地方，10月31日走訪大寮茶文化館、熊空茶園，11月10日走訪日月老茶廠。

       走訪完有些心得：

       1.在大寮茶文化館時，跟員工聊天，他對公司非常肯定，我想有這樣向心力的員工，公司

          應該前景不錯ps.其實我覺得他比較像高階主管，可是他一直否認。

       2.休閒產業受到景氣及facebook打卡的影響，持續繁榮。

       3.熊空茶廠道路狹窄，容易受氣候影響，導致山崩中斷道路，那麼營運肯定也會被打擊；

          員工服務態度我覺得可以加強。

       4.他們的網站實在很糟糕，建議可以找我同學的公司幫他們建置。

      另外，在年報裡面，公司積極處分無用資產，購入大亞百貨樓層，獲取固定租金收入，我覺得這種方式挺好的，處分無使用山林，還可減少人員維管的成本；關於幾個開發區，還有薰衣草森林的合作案，其實在這幾年年報早已揭露，所以年報是一個挖寶的好工具，但是，不能只看一年喔，至少看個五年，看這家公司有沒有依據年報規劃去做，務實還是膨風，看五年可大致看出端倪。

【時報-台北電】2015開年，全台第二大地王農林 （2913） 率先以資產題材利多登場，苗栗銅鑼鄉的住宅開發案與工商綜合開發案等2案趕在去年底經縣政府同意開發，總計逾21公頃開發案，預計明年著手規劃，其中，住宅案準備Q1動工，而農林董事長林金燕則規劃工商綜合近16公頃為「TEA TOWN」茶葉城，法人估挹注利益高達30億元。

　 農林封關日以上漲1.67％、股價18.30元收盤，除了新年前苗栗縣政府同意銅鑼鄉的住宅開發案與工商綜合開發案外，2015年竹南工業用地詢問度，一旦通過則將釋出20億處分利益，激勵農林新年士氣，法人估計，新年後開盤的資產利多題材將大爆發。

　 農林強調，銅鑼開發案無論是住宅開發還是工商綜合區開發，行旅公文達8年，接連在去年底為縣政府同意開發，無疑挹注農林新年度獲利增長的最大動能。

　 其中，苗栗縣銅鑼鄉銅鑼科學園區北側住宅社區開發案，總開發範圍約29公頃，其中乙種建築用地6.1284公頃；農林表示，將依開發計畫核定內容辦理後續水土保持計畫及雜項工程，俟完成後辦理土地變更編定作業取得建築用地，估最快可望在明年Q1動工興建；而九湖段的工商綜合開發案，土地總開發範圍為15.728316公頃，其中特定目的事業用地5.6544公頃，農林董事長林金燕已交辦規劃為台灣首座「TEA TOWN」，主要以農林本業種茶、製茶、行銷一條龍的產業優勢，開創出傳產農業另一條新路。

　 農林強調，有關住宅建案不僅是農林在活化 資產中第一個建案，目前合作興建工程的建商尚在洽談評估中，據當地行情顯示，估建案約有40~50億量體規模，而工商綜合區開發案除了5公頃要做為茶葉城外，其他區塊分兩塊或銷售或承租模式提供辦公使用，預計兩案處分與產值利益至少30億元。

　　農林所持土地資產規模居全台第二，僅次台糖，明年除了銅鑼住宅開發可望在Q1動工興建，在本業與休閒觀光亦見佳績，其中，農林斥資4億元開發的石門水庫森林農場，已委由薰衣草森林規劃經營，明年年中可望動工，預計兩年完工開幕，法人強調，石門薰衣草森林方面已自簽約後收取固定租金收益，與火車站前的前大亞百貨商場的固定租金收益一樣，均屬於資產固定收益，預期計租金挹注下，2014年獲利EPS力拚1元。（新聞來源：工商時報─記者李麗滿╱台北報導）

元富小資零股理財平台投資報酬追蹤

103年9月30日開始設定了五檔個股來存股，金額不多，每個標的每月僅3,000元，所以每個月花15,000元來存股，當然我也透過其他券商的系統持續整張買進我看好的個股，存股的績效如下，3個月來存股的績效如下(103.12.31日收盤價)：

1.大豐電1.62%。

2.台灣大8.35%。

3.中華電1.56%。

4.遠傳9.72%。

5.台塑化-1.37%。

綜觀以上，發覺僅有台塑化虧損，因為油價下跌，也影響它的基本面，但是，小弟我是認為，在等油價上漲時，原本的庫存跌價損失會變成庫存溢價的獲利，但是，103年是不可能改變啦；電信股近來漲幅頗大的，記得102年三大法人一路唱衰電信股，現在又是不一樣的態度，台灣大我從84元開始買，這個價位買了12張，在90~94又買了14張，問我他股價會不會持續上漲我也不知道，我知道未來有沒有iphone我無法確認，但是未來電信公司仍將永遠存在，只要殖利率大於銀行利率，我都會持續買進。