就學貸款理財密技

*就學貸款：四年8學期共40萬，自第5年開始還款。

*收益：每年學費10萬元(4年共計40萬)轉投資6%定存股，5年後本利和507，550元，假設第四年之後不再加碼投資。

*前五年投資報酬率=(507,550-400,000)/400,000=0.2688(總投資報酬率)，相當於學費打7.3折

*還款期(月薪資3萬以上)：8年，每月本利攤還4,483元，股息月均收入2,538元，自付差額=4,483-2,538=1，945元。

*還款期(月薪資3萬以下)：12年，每月本利攤還3,097元，股息月均收入2,538元，自付差額=3,097-2,538=559元

*還款期(中低收入戶)：16年，每月本利攤還2,405元，股息月均收入2,538元，自付差額=2,405-2,538=-133元(倒賺)

關於"賺了股息，賠了價差"這句話，我有不一樣的看法

 經常看到很多財經雜誌、書及專家常常說：買股別"賺了股息，賠了價差"，我覺得這句話擾亂了很多人的基本觀念。

完整的一句話應該是這樣說，如果您是短期投資者，持股不打算超過一年，那麼"賺了股息，賠了價差"這句話是成立的；如果您是長期投資者，那麼，除權息之後，反而您可以用更低的成本獲得相同的股息，殖利率會相對提升啊。

       有些人可能會反駁我的論點說：無法填權息是因為個股的內在價值不值得，神也不知道內在價值到底多少才合理，因為每個人的機會成本不一樣，至少巴菲特、羅傑斯跟彼得林區都說他們也沒辦法準確預測啊，況且，現在太多外在因素的干擾，尤其是許多衍生性的交易因素。

       我喜歡用包租公的租屋理論來解釋除權息，如果您的套房每個月可以收租1萬，您買進時是240萬，這樣報酬率是12*1/240=5%，如果房租改一年一次繳交，用股票除權息的算法，240-12=228萬，如果你續租第二年還是年收12萬，你會說你賠了價差12萬所以虧了，還是你會說，現在房價這麼便宜我可以再用228萬買一間，報酬率5.26%。

       希望以上的說明能給您不一樣的觀點。

選股殖利率介於標準值上下如何評估買進價?

有關殖利率的問題我想請教, 您提到選股需殖利率大於5%以上, 但是因為殖利率=股利/收盤價, 所以每天都在變動, 有時剛好股價漲了, 所以那一段時間殖利率可能低於5%, 假如我是要買零股存要如何判斷是否可以選擇該股呢? 

ANS：關於這個問題我的看法如下：

          1.如果持續了一段時間無法進入您的標的無法進入您的目標利率，請您比對今天各季(已公告)的EPS相對去年及近五年是否有成長，如果有成長，建議您可以等比例推估全年EPS及殖利率，如此看是否有調整目標價的可能。

          2.再來，其實投資零股的選股方式與整張是選股標準是一致的，您可以有一籃子的投資標的，不會每一檔股票殖利率都低於5%，近日我整理了一份近五年平均殖利率的清單，近五年平均殖利率達到5%以上的有213檔，我列出前十檔如附圖，但是請大家不要明天開盤搶著買，因為，殖利率升高的原因有可能是因為，營收衰退，反映在股價，股價又是殖利率的分母，當然也會相對提升殖利率啊，所以列出清單後，請還是一句選股的標準投資喔。

      ps.這張表的殖利率是(當年現金股利+當年股票股利(面額))/年度最後交易日股價；另外股利部分並未排除資本公積配發部分(就是吃老本發股利的意思)，請自行扣除。

103.11.4小資向錢衝 存零股大作戰(回覆提問單，現場未回覆部分)

Dear 各位粉絲：

                     首先感謝各位昨日蒞臨現場，爆滿的會場讓教官感到驚喜與欣慰，也希望昨天的解說能帶給大家一點幫助，昨天未回覆的問題，我將在後面補充說明。

1.周O瑜：如果想要買個月零股買，是以收盤價去買?還是加碼一點去買?我可以固定每個月3000，看能買多少就多少，就好嗎?在除息後要不要加碼?那時股價較低現金股利(要用幾元的數值來計算買進價)?

ANS：上市權值股，以我實際交易情形，10月份交易三檔標的都有自動買足；系統可以依您的需求自動買足，沒買到四日內補足，如果還沒買到，錢還是留在您戶頭沒有任何差別，跟一般下單扣款方式一樣；以我個人認知，只要殖利率達到我的目標我就會進場買，除權息前後不是我考量的因素喔，價格你可以以現金股息(建議是近五年平均x20，因為這有5%，當然x15倍以下更好)。

2.詹O勳：做完測驗後，也聽完了解析後，我的分數高，但感覺並不是跟解析後的結果相同。

 Ans：解析依據的是統計出來的常態，當然跟您個人實際可能會有些差距啦。

3.林先生：若公司原本穩定，後來異常波動，是否就該趕緊賣出?該如何判斷?

Ans：波棟我會看是道德上的因素(經理人誠信問題，如作假帳)，優先檢視財報，年報，如果沒有問題我會繼續持有，如果是味全，我不會留。

4.劉O和：請問會有保險規劃嗎?如果全部的可用錢都存股了，會規畫保險比例有多少，我們家庭幾乎都買保險了?

Ans：我記得以前我在致理商專讀書時，我的保險學老師(金寶玲老師)說過，保險歸保險，投資歸投資；所以我一直秉持這個原則，只買壽險跟醫療險，保額不少，但是是應付醫療需求，投資的部分建議不要綁在保險理，因為投資報酬率你永遠算不清楚。

5.何O寧：第一次投資要如何選擇適合的股票。

Ans：您可以先看看我的"算利教官"專頁，還有推薦的一些書，買股票，要以經營者的心態去檢視你要購買的持股。

6.陳O禮：教官資金配置以民生消費為持股核心，那麼電子通路"豐藝"，每年配息也是穩定向上，是否也適合長期存股。

Ans：我研究完再補充上來，我不是分析師不能推薦個股，我會告訴你我會不會買!

7.王O渝：股市高點時，是否適合存股?往往賺了股息，賠了差價!若非軍公教，如何爭取低利率借款。

Ans：股市高點，還是找的到符合您殖利率的定存股票；股價高低不重要，如果您是包租公，房價跌了您還是收一樣的租金對您有改變嗎?價格只是反映每個人不同的機會成本選擇而已；低利貸款，只能跟往來銀行好好談囉。

8.彭先生：目前存股很流行，有許多大型的標的(如：中華電)，股價持續的疊高，想請問在選擇存股標的時，除了剛剛說的高殖利率與大型穩定穀，還有什麼想法(如未來產業發展狀況等)來選擇存股的標的?

Ans：我除了民生必需股以外，我還會買傳統產業而且布局全球的公司為標的，台灣政治因素干擾太多，尤其貿易協定的障礙，會是廠商在國際上競爭的關鍵，所以從基本面來檢視標的，另外也要想想，這家公司二十年後還會不會存在?

9.溫小姐：存零股最主要管理工具為何?(柯小姐)

Ans：這個問題看起來是問以柔；我回答我自己好了，我用元富零股理財平台，以前沒有元富零股理財平台前，我通常湊到15000元才買(因為手續費20元，不會虧)，有時候月底湊不到那麼多，3000元我也會買，因為3000*6%-20手續費=160元，還是有賺啦。

10.蕭O娟：請問如何股票出借?股票出借時須持有多少股，利率都相同嗎?

Ans：(1)股票出借券商跟部分銀行都有提供這個業務，您也可以問問元富或我的往來銀行(合庫總行許自成0975-312082專員)

        (2)信託方式，以我的往來銀行為例，目前開戶1000元，期間不收任何費用，幫您出借出去收到外資借券費用後，大約是自己拿七成，三成往來銀行收(含手續費、管理費)，您可以就近去合庫分行洽理專索取樂活理財季刊(103.10月)有詳細介紹。

        (3)出借門檻，可信託股票總額300萬，單一標的最少10張。

        (4)利率為競價、議價，利率由0.05%~20%，不見得越高越好，因為利率高，借期就會短，這部分可以到證券交易所查詢歷史借券利率，利率為收盤價股票市值*借券費率*天數/365天(通常一期為半年)。

11.OOO：定期存零股與定期(不)定額買股票、債券或基金的報酬率相差多少?

Ans：定期存零股：您只有付一元手續費(元富理財平台)，未成交不用付錢。

        定期買基金：您要支付手續費、內含管理費，總費用至少3%，如果投資標的是上市櫃股票，那我建議您還是存股好。

        債券：我沒有研究，我怕買到非投資等級債券，也就是垃圾債券，到時候變壁紙。

12:OOO：本業賺錢，但業外虧錢，可否買?

Ans：個人看法，要看業外虧錢比例是否影響本業甚鉅，業外投資認賠，對公司淨值的影響有多少，再來評估。

13.吳先生：這個平台很棒，謝謝您的介紹，想問另一個問題：借券信託跟哪一家承作?當初有比較過別家嗎?承作有什麼條件，有相關費用?

Ans：我有比較過另一家，我不滿意，我覺得目前往來銀行的模式是我能接受的，幫我出借賺到錢，他們才會有手續費跟管理費，沒有認真幫我出借，他們一毛錢也沒有，所以他得幫助我成功，他們才能獲得成功喔。